La call feature è una delle caratteristiche più importanti delle azioni privilegiate. Consente alla società emittente di riacquistare le azioni privilegiate dal titolare a un prezzo predeterminato. La caratteristica call è una considerazione importante per gli investitori che vogliono investire in azioni privilegiate.
La call feature offre diversi vantaggi all’emittente e al detentore delle azioni privilegiate. Per l’emittente, offre la possibilità di riacquistare le azioni privilegiate a un prezzo predeterminato, consentendogli di gestire il proprio bilancio in modo più efficiente e di ridurre le azioni in circolazione. Per il possessore, offre la possibilità di ottenere guadagni in conto capitale se il prezzo delle azioni aumenta oltre il prezzo prestabilito.
La funzione call presenta anche alcuni rischi per il titolare delle azioni privilegiate. Se il prezzo delle azioni scende al di sotto del prezzo predeterminato, il titolare potrebbe essere costretto a vendere le proprie azioni in perdita. Inoltre, se l’emittente decide di esercitare l’opzione call, il titolare può essere costretto a vendere le azioni in un momento di sua scelta, il che potrebbe significare che il titolare deve accettare un prezzo inferiore a quello di mercato.
In alcuni casi, la funzione call può essere soggetta a restrizioni. Ad esempio, la funzione call può essere disponibile solo in determinati momenti, come alla fine di un certo periodo, oppure l’emittente può richiedere un numero minimo di azioni da detenere prima di poter esercitare la funzione call. Inoltre, l’emittente può richiedere al possessore di pagare una commissione se decide di esercitare la funzione di acquisto.
La funzione call non è l’unica opzione per gli investitori in azioni privilegiate. Le azioni privilegiate non convertibili non hanno la funzione call, quindi non sono soggette agli stessi rischi. Inoltre, le azioni privilegiate convertibili possono essere convertite in azioni ordinarie a discrezione del possessore e le azioni privilegiate a tasso variabile hanno la possibilità di adeguare il tasso di dividendo nel tempo.
La funzione call è solitamente valutata in base al prezzo di mercato corrente delle azioni privilegiate. Il prezzo della call è solitamente fissato a un premio rispetto all’attuale prezzo di mercato, in modo che l’emittente possa beneficiare di qualsiasi apprezzamento del prezzo delle azioni.
Gli investitori possono proteggersi dalla call feature investendo in azioni privilegiate non richiamabili, azioni privilegiate convertibili o azioni privilegiate a tasso variabile. Inoltre, gli investitori possono utilizzare ordini di stop-loss per limitare le perdite nel caso in cui l’emittente decida di esercitare la call feature.
Le implicazioni fiscali della call feature dipendono dal tipo di azione privilegiata detenuta e dai termini della call feature. In generale, il detentore di azioni privilegiate richiamabili deve includere i proventi della vendita delle azioni nel proprio reddito imponibile.
La call feature è soggetta a determinati requisiti normativi. Ad esempio, negli Stati Uniti, la call feature deve essere approvata dalla Securities and Exchange Commission. Inoltre, l’emittente deve fornire agli investitori informazioni complete sui termini della call feature.
Una clausola call dà all’emittente delle azioni privilegiate il diritto di riacquistare le azioni dagli investitori a un prezzo stabilito. Ci sono alcune ragioni per cui questo potrebbe essere vantaggioso per l’emittente. In primo luogo, offre all’emittente una certa flessibilità nel caso in cui abbia bisogno di raccogliere più capitale. Può riacquistare le azioni e poi emetterne di nuove a un prezzo più alto. In secondo luogo, consente all’emittente di ridurre la diluizione che si verificherebbe con l’emissione di nuove azioni. Infine, dà all’emittente la possibilità di proteggere il valore delle proprie azioni togliendole dal mercato se il prezzo scende troppo.
Le caratteristiche di un’azione privilegiata che sono simili a quelle di un’obbligazione sono che l’azione privilegiata paga un dividendo fisso e ha un valore nominale fisso. Le azioni privilegiate sono anche senior rispetto alle azioni ordinarie, il che significa che hanno un diritto maggiore sulle attività e sugli utili. Le caratteristiche delle azioni privilegiate che sono simili alle azioni ordinarie sono che le azioni privilegiate hanno diritto di voto e non hanno una data di scadenza.
Le azioni privilegiate sono chiamate privilegiate perché sono un tipo di azione che offre agli azionisti un trattamento preferenziale in termini di dividendi e di liquidazione delle attività. I titolari di azioni privilegiate ricevono in genere dividendi fissi, che vengono pagati prima di quelli degli azionisti ordinari. In caso di liquidazione, gli azionisti privilegiati hanno anche il diritto di ricevere la loro quota di beni della società prima degli azionisti comuni.
Le azioni privilegiate di solito non hanno diritto di voto.
Le caratteristiche delle azioni ordinarie includono il diritto di voto, la possibilità di ricevere dividendi e la possibilità di vendere le azioni. Il diritto di voto dà agli azionisti la possibilità di eleggere il consiglio di amministrazione e di votare sulle decisioni aziendali. La possibilità di ricevere dividendi significa che gli azionisti hanno diritto a una parte degli utili della società. La possibilità di vendere le azioni significa che gli azionisti possono vendere le loro azioni sul mercato aperto.